Rafmyntakauphöllin Coinbase hóf viðskipti með hlutabréf og bætti við aðgangi að spámarköðum (e. prediction markets) í síðasta mánuði. Kjarnatekjur félagsins af rafmyntaviðskiptum hafa sveiflast um ríflega 30% á milli ára síðustu þrjú ár, sem undirstrikar takmarkanir þess að reiða sig eingöngu á viðskiptaþóknanir í einum eignaflokki. Í því ljósi er skynsamlegt fyrir Coinbase að breikka tekjugrunn sinn, og skýra nýjustu breytingarnar þá þróun.
Hvað eru spámarkaðir?
Spámarkaðir gera þátttakendum kleift að veðja á niðurstöðu á einhverjum atburði í framtíðinni. Slíkar niðurstöður geta spannað allt frá kosningaúrslitum til afkomu fyrirtækja.
Polymarket leiðandi á þessu sviði
Polymarket er spámarkaður sem hefur fest sig í sessi sem leiðandi aðili á þessu sviði. Stutt yfirferð á sögu Polymarket varpar ljósi á hvernig félagið náði þeirri stöðu.
Polymarket er einn stærsti spámarkaðs-vettvangur heims sem byggir á rafmyntum og gerir notendum kleift að eiga viðskipti um niðurstöður raunverulegra atburða. Vettvangurinn var settur á laggirnar árið 2020 og notar meðal annars stöðugleikamyntina USDC og Polygon bálkakeðjuna til að leyfa notendum að kaupa og selja „hluti“ sem endurspegla líkur á ákveðnum atburðum. Árið 2022 lokaðu stjórnvöld Polymarket fyrir aðgang bandarískra notenda eftir að Commodity Futures Trading Commission (CFTC) lagði sekt á félagið og krafðist þess að hann legði niður starfsemi sem óskráður afleiðumarkaður. Félagið hefur síðan unnið að því að koma aftur inn á bandarískan markað með því að verða hluti af CFTC-skráðum markaði.
Síðan þá hefur Polymarket stigið markviss skref í átt að því að uppfylla kröfur bandarísks regluverks. Í júlí 2025 keypti félagið QCEX, afleiðukauphöll með starfsleyfi frá bandaríska eftirlitinu. Mánuði síðar fékk Polymarket ótilgreinda fjárfestingu frá 1789 Capital, fjárfestingarfélagi sem nýtur stuðnings Donalds Trump yngri.
Áhugi stofnanafjárfesta lét ekki á sér standa. Í október 2025 fjárfesti Intercontinental Exchange, móðurfélag Kauphallarinnar í New York, allt að 2 milljörðum bandaríkjadala í Polymarket og mat þá virði vettvangsins á um 8 milljarða dala.
Fljótlega í kjölfarið fylgdi formlegt samþykkt eftirlitsaðila. Í nóvember 2025 gaf bandaríska afleiðueftirlitið út breytta heimild sem leyfði Polymarket að reka reglubundinn viðskiptavettvang í Bandaríkjunum. Sú heimild var staðfest fyrr í þessum mánuði og opnaði þar með aðgang bandarískra notenda að markaðnum.
Spámarkaðsleið Coinbase er með öðrum hætti. Félagið hefur valið samstarf við Kalshi, sem er annar umsvifamikill spámarkaður, og hóf þjónustuna fyrst fyrir valda erlenda notendur, með áform um að opna fyrir bandaríska markaðinn síðar.
Notkun spámarkaðsgagna
Árið 2025 fóru fjölmiðlar í auknum mæli að vísa til gagna úr spámarköðum til að setja fréttir í samhengi og meta væntingar almennings.
Bloomberg nýtti gögn um viðhorf á lykilsvæðum til að greina breytingar á kjörsókn í bandarískum kosningum og benti á að veltuþróun í öldungadeildarkosningum í Ohio samræmdist frávikum í síðari skoðanakönnunum. The Wall Street Journal fjallaði um veðmál á Friðarverðlaun Nóbels sem færðust verulega í átt að Maríu Corina Machado frá Venesúela skömmu fyrir tilkynningu verðlaunanna, í umræðu um mögulegan leka á tilnefningum.
Gögn úr spámörkuðum hafa jafnframt farið að hafa áhrif á ákvarðanatöku stórra fjárfesta. BlackRock nýtti markaðsvæntingar um vexti fyrir vaxtaákvörðun Seðlabanka Bandaríkjanna árið 2025 og færði hluta af eignasafni tengdu S&P 500 í varfærnari eignir þegar líkur á vaxtahækkun jukust.
Í janúar 2026 náði samanlögð vikuleg velta á spámarköðum Kalshi og Polymarket um 3,8 milljörðum bandaríkjadala. Þar leiddi Polymarket viðskipti í efnahags- og stjórnmálasamningum, með tugmilljóna dala veltu á dag.
Viðskiptaáætlun Coinbase
Coinbase miðlaði rafmyntum að verðmæti um 1.250 milljarða bandaríkjadala á árinu 2024. Greiningaraðilar áætla að útvíkkun félagsins yfir í hlutabréfaviðskipti og spámarkaði geti aukið veltu félagsins verulega og skilað allt að 2 milljörðum dala í árstekjur fyrir árið 2027.
Þótt hlutabréfaviðskipti séu víða í boði hjá hefðbundnum verðbréfamiðlurum er aðeins lítill hluti þeirra með aðgang að spámarköðum.
Eftirlit með nýjum vörum Coinbase er enn í gangi. Bandaríska afleiðueftirlitið hefur hafið frumathugun á spámarkaðssamningum félagsins.
